详论送股和转股的区别

年报写的怎么样了？熬夜了没？撕逼了没？挨骂了没？

啧啧！哀怨的小眼神、无辜的黑眼圈和疯狂的青春痘已经出卖了你。

咱们继续年度报告的旅途。

系统里有一块是本年利润分配的，内容不多，但影响重大！

近年来高送转就是我大A股的G点，稍微一碰就high的欲仙欲死，明显有被玩坏的趋势，监管大人们很关注。看个新鲜出炉的：

最近有小伙伴问“送股和转股啥区别，不都是完事之后总股本增加么，现金分红我知道就是给钞票，那总股本增加怎么还分两种情况捏？”

So，咱今儿就嘚吧嘚吧“送”和“转”都是个啥，有啥区别。大家快去拿板凳！

公司经营一年了，年底需要给股东大爷们汇报汇报工作。万一公司盈利了，还得给大爷们分点啥。分什么，分多少，就是利润分配。

利润分配也叫股利分配，主要形式包括现金股利和股票股利（转增股和送红股）。

现金好理解，就是盈利的公司直接把钱发给大伙，麻烦事儿很多，下次再说。

送股也简单：盈利的公司把钱扣下了，折算成股票送给大伙。

资本公积转增股本往往会揉在利润分配预案里一起披露，这东西听起来很专业，本质上是所有者权益内部的会计调整，与公司盈利与否无关，不是严格意义上的利润分配，是“假股利”！

请擦一擦你的大眼镜，记住下面的图：

有些公司鼓捣过实物分红！送茶壶的，芝麻糊的，龟苓膏的，鸡尾酒的，优惠劵的，景点门票的，菜薹的，竟然还TM有送避孕套的！！！！金姐不让写，自己搜吧。

俺十分关心万科、金融街、津滨发展等房地产大咖啥时候实物分红！也许就能娶媳妇了。。。

会计上的概念很拗口，包括股本溢价（资本溢价）和其他资本公积①。小寇柴扉公司发行股票，价格10元，其中1元是股本②，剩下的9元是股本溢价。

财务报告附注是这样的：

注释①：其他资本公积里装着权益结算的股份支付、权益法核算的长期股权投资的部分权益变动等等。

注释②：绝大多数公司的股票面值都是1元，极少数扩股、缩股的会不一样。

《企业会计准则》规定，只有母公司报表中的股本溢价能用于转增①。So，理论上，只要资本公积-股本溢价期末有余额，就可以进行转股，与公司是否盈利无关。

注释①：其他资本公积里面装的某些东西无法确认，后期可能会被冲掉，比如股权激励行权，所以不能转股。

既然股票面值是1元，那么把相同的金额从资本公积里直接放到股本里就可以了。系不系很简单？

小寇柴扉公司股本为1,000元（股），资本公积余额为1,200元，小寇进行了每10股转增10股。股本变为2000，资本公积变为200。

先别美，还有后续处理。

琢磨一个问题：小寇公司以前1,000股，每股价格10元，现在鼓捣成2,000股了，如果每股还是10元，这孙子岂不是找到了Bug，要暴富的节奏？

总股本增加后，每股代表的企业价值（净资产、权益、价格等）应该同比例减少才合理。

So，把小寇公司股票价格按比例干到5元，这就是除权。

转股除权报价=股权登记日收盘价/（1+每股转股比例）

实施日股票代码前显示XR(Exclude Right)，盘面比较血腥。

四川九洲（000801）2015年度利润分配方案：

实施前的母公司所有者权益（2015年度报告）

实施后的母公司所有者权益（2016年半年度报告）

511,403,323元从资本公积跑到了股本里。

发现了没？转股只是公司做了会计处理，把你价格10块的100股换成了价格5块的200股，你木有占便宜。转股不！是！把！你180斤的女朋友鼓捣成两个90斤的给你！没啥G点！不要HIGH！

企业挣的钱在经历交税、弥补亏损、提各种公积、权益分派①等各种薅羊毛行为后如果还有结余，就是未分配利润。同时，公司在继续经营，会产生新的利润。

可供分配利润就是前期滚存的未分配利润加上本期利润提取法定盈余公积之后的（法定盈余公积累计额已达到注册资本的50%时可以不再提取。）。

注释①：这点很简单，自己去看书，或者问金姐。

上市公司在出年报时会披露当年利润分配的预案，但尚未实施。此时母公司报表中的未分配利润就是可供分配利润。随便找家公司看看：

宝新能源（000690）2015年利润分配预案：

2015年度财务报告母公司资产负债表：

在公司税后利润有盈余的情况下才能送。

这里先说两条规则（出处自己去找）：

注释①：看图吧

翻译下：想送股时必须同时派发现金，且现金至少占20%。

小寇公司2016年初未分配利润500元，2016年净利润1,000元，则年末可供分配利润为1,400元（提取法定盈余公积金10%）。这孙子去年10转10后，股本已经到了2,000。

请问小寇柴扉公司最多能送多少股捏？（小学没毕业的同学请回避）

本题涉及二元一次方程：假设送股数量X元（股票面值还是1元），同时被迫派发现金Y元。

X+Y=1400；(X+Y)*20%=Y  则X=1120；Y=280

利润分配政策：每10股送5股（取整）派1.4元。

这是送股的上限，没有哪家公司像小寇一样这么高尚，把未分配利润分干净的。

实施以后，未分配利润减少，股本增加，银行存款减少（应付股利）。

送股除权报价=股权登记日收盘价/（1+每股送股比例）

送股的除权和转股一样。说说除息，派发现金同样会使每股代表的企业价值减少，每10股派发了1.5元，意味着每股权益中0.15元从企业发到了股东手中，要从股价中尅（kei一声）出去。

实施日股票代码前显示XD(Exclude Dividend)。

像小寇公司同时除权除息的，实施日股票代码前显示DR。

深圳能源（000027）2014年度利润分配方案为10送5派2。

实施后的2015年半年度报告：

未分配利润：

股本：

送股和转股有些相似，都是在所有者权益里做文章。但未分配利润是可以全部派发现金股利的。

企业被规则所迫要分红，宁可送股也不发钱，因为现金是流动性最高、最宝贵的资产。So，送股是一种变相的“圈钱”行为。

请继续擦眼镜：

注释①：规则规定，为避免超发，要参考合并利润表数据，但基本木有超发的。