中美贸易战的过程、原因及影响

 中美贸易战爆发的过程 

（1）美国时间2018年3月22日，白宫官网发布关于美国针对301调查行动的总统备忘录，阐述了美国301调查结果和针对该结果的总统指示。美国总统特朗普签署的该总统备忘录，对于特定的中国商品美国将征收25%的关税，呼吁WTO成员联合抵制，并限制中国企业对美投资并购。

特朗普在白宫签字前对媒体表示，将对中国1300多种进口商品加征关税，涉及金额500亿美元，用以惩罚中国钢铁、铝贸易和“窃取知识产权”。这1300多种进口商品中包括：航空产品、现在铁路、新能源汽车和高科技产品等。美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。此外，美国财政部将在60天内出台方案，限制中国企业投资并购美国企业。

（2）北京时间2018年3月23日凌晨，中国政府第一时间做出回应，针对美国以“国家安全”为由对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%关税的贸易保护行为，商务部发布了“针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见”，拟对自美进口部分产品加征关税。

商务部拟加征税清单涉及美对华约30亿美元出口：（1）涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。（2）涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

中国商务部明确表态：坚决反对美301调查决定，已做好充分准备坚决捍卫自身合法利益。此前，中方已经多次明确表明立场，中方不希望打贸易战，但绝不害怕贸易战，有信心、有能力应对任何挑战。

 原 因 

美国为什么要挑事儿？

（1）美国总统特朗普上任之初的执政目标是：每年的GDP达到3%以上同时未来10年内新增2500万个就业岗位。对此，特朗普的主要执政策略是：减税、大基建、贸易战。减税可以间接扩大居民消费、增加企业投资；大基建可以直接扩大政府和企业投资，贸易战可以增加净出口。在美国国会已经通过了特朗普约1.5万亿美元的大规模减税计划后，特朗普还会提请约1万亿美元的大基建，发起贸易战成为第三步计划。

（2）转移焦点。美国媒体近日分析认为，通俄门调查正进入敏感的关键期，特朗普本人丑闻近日持续发酵，而特朗普政府今年以来不断凸显对外强硬姿态，尤其是层层加码贸易保护力度，可能想借此转移舆论焦点。

（3）竞选铺路。美国国会中期选举今秋举行，当下正值关键的竞选政治周期，特朗普在如此关键时期内也需要凸显对外强硬姿态，展现他兑现自己竞选承诺的力度，来塑造他最需要的中期选举形象。

 金融市场反应 

（1）特朗普的贸易保护主义措施加剧投资者恐慌，纽约股市三大股指22日均收盘下跌。其中，道琼斯工业平均指数收盘暴跌逾700点，标准普尔500种股票指数下跌68.24点，纳斯达克综合指数下跌178.61点，收跌超2%。

（2）欧洲股市受较大冲击，富时100跌1.23%，法国CAC40跌1.38%，德国DAX跌1.70%，日经225指数收跌刷新低，韩国综合指数下跌。

（3）3月23日，A股三大股指大幅低开，截至收盘，上证综指跌3.38%，报3153.09点；深证成指跌4.02%，报10439.99点；创业板指跌5.02%，报1726.02点。两市超400只个股跌停。但机构认为，短期来看，此次的黑天鹅事件在情绪层面影响较大，贸易冲突短期内会对双方经济造成负面影响，但中长期影响有限。

（4）国内期货市场除贵金属和部分农产品微涨外，其他商品均集体飘绿。而中国银行间债市10年期国开债170215收益率早盘跌幅进一步扩大近15BP至4.68%。

后续影响

（1）中国企业赴美投资难度加大。此前，美国出于国家安全考虑拒绝中国企业赴美投资已发生多次，此次备忘录中明确列出投资限制，“对美国重要行业或技术”的并购将受限。蚂蚁金服、华为等计划在美国市场进行进一步发展的部署将打乱。

（2）对于中国楼市：仅从贸易战对中国楼市影响的角度看，其对楼市影响较为温升，但本次贸易战叠加美国加息进程，央行若跟随国际加息安排，加息对楼市将产生一定程度的影响。

（3）对于A股：短期影响不小，除农林渔牧板块受影响较小外，23日，其他行业板块均出现下跌，主要是因为贸易战阴影下，美股的暴跌容易感染到A股，但从长期来看，考虑到中国内需情况及国内政策的缓冲能力，对中国经济增长的前景预期看好，贸易战对股市中长期影响有限。

（4）对债市：与股市暴跌相反，23日债市暴涨，一方面可能是因为避险情绪上升，避险需求导致利好债市，另一方面也可能是市场资金面延续宽松，市场热情高，从而带来债市的走强。